FHE 龙头 Zama 公募简析

这是关于 FHE（全同态加密）赛道龙头 #Zama 公募及其项目潜力的总结：

Zama 正在进行 8.8 亿枚代币（占总量 8%）的公募，将于 1 月 24 日结束。此次采用创新的“密封投标荷兰式拍卖”，利用 FHE 技术隐藏出价策略，直至拍卖结束统一结算。

• 技术与地位： FHE 允许在全加密状态下计算，比 #TEE 更安全但目前速度较慢。Zama 是该领域无可争议的领导者，其技术是未来高阶隐私用例（如隐私 DeFi、数据继承等）的关键基建。
• 估值与数据： ZAMA 总量 110 亿，属“低流通、高 FDV”结构。此前融资估值 10 亿美元，目前市场预测清算价在 $0.03-$0.06 之间（FDV 约 4.4 亿-6.6 亿美元）。
• 结论： Zama 受益于 #隐私 叙事，团队交付能力强。虽然 #FHE 技术落地周期长（往往被认为“永远还需要 5 年”），存在长期持有风险，但其作为赛道龙头的稀缺性值得关注。